Що стосується вартості акцій холдингу Газпром у 2020 році, вона безпосередньо залежатиме щодо дивідендної політики, яка не влаштовує ті особи, які вкладають в компанію свої кошти.
Головним чином, основна проблема полягає в використанні будь-яких інструментів і способів, які дозволяють не виплачувати половину від отриманого чистого прибутку за міжнародними стандартами фінансової звітності (МСФЗ), через що вартість цінних паперів втрачає свою привабливість.
Фахівці відзначають, що довго утримувати таку ситуацію Газпрому не вдасться, адже всі хитрощі для утримання таких виплат вичерпалися. Крім усього іншого, в 2019 році в планах компанії є запуск проектів, які будуть вимагати чималих фінансових вкладень, через що Газпром повинен урізати свої вкладення в 2020 році. З огляду на всі ці нюанси, а також зростання операційного грошового потоку (Operating Cash Flow), можуть значно збільшити привабливість компанії для покупки акцій Газпром.
період нестабільності
Дивлячись на сучасні розміри видобутку природного газу частки Газпрому, можна отримати наступні цифри:
- в Росії – більше 1/3;
- в Європі – 35%;
- в світі – 10%.
Крім усього іншого, в плані експорту, Газпром є беззаперечним монополістом, що говорить про його переваги перед іншим компаніями. За офіційними статистичними даними, за підсумком 2018 році, частка активів склала більше 300 мільярдів американських доларів, що говорить про активний розвиток компанії і нарощуванні своїх обсягів, незважаючи на всі проблеми.
Проте, фахівці єдині в думці, що Газпром вже ту тотальну капіталізацію, яка сталася в 2008 році в розмірі 365 мільярдів доларів.
Нагадаємо! У той рік нафтові котирування поповзли вгору, через що вартість акцій компанії значно виросли.
У той рік, керівництво компанії поставило перед собою мету збільшити обсяг фінансових вкладень до 1 трильйона, але досягти такої мети не вдалося, через те, що вже в 2099 році, ціни на нафту обвалилися. З 2009 по 2012 акції постійно втрачали в ціні, і на кінець 2012 року, вартість акції навіть становила менше 100 рублів. Проте, компанії вдалося зберегтися, досягти минулих показників вже буде практично неможливо.
На це також впливає основний конкурент – корпорація Новатек, яка показала дуже непогані результати, а по деяких позиціях навіть обігнала Газпром і це при набагато менших рівнях видобутку і активів.
Експерти стверджують, що Газпром втрачає свої позиції через те, що компанія містить велику кількість неприбуткових, непрофільних і збиткових активів, на які йде велика частина доходів, а держава при цьому, дуже часто користується фінансовими активами Газпрому для оплати своїх проектів, коли заманеться.
Можливий розвиток ситуації
Щоб фахівці дали конкретний прогноз по майбутньої вартості акцій Газпрому на 2020 рік, необхідно враховувати обсяг капзатрат, максимальний показник який досяг вищого рівня в 2018-2019 році. За цей період, загальний обсяг фінансових вкладень складе близько 30 мільярдів доларів, що значно більше, за період минулого року, коли було витрачено тільки 24 мільярди.
Разом з цим, вважається, що це буде максимальне значення, після чого, витрати підуть на спад, тоді як зростання OCF буде рости в 2020 році до 12,7 млрд. Причому навіть з огляду на велику кількість обов’язкових виплат по боргах, у компанії все-одно залишиться достатня кількість фінансових коштів, щоб оплатити всі дивіденди інвесторам.
Виходячи з усього вищесказаного, інвестори передбачають прибутковість по акціях в розмірі 9%, а вже в 2021 році, це планка повинна бути збільшена до 14%. Але якщо подивитися на іншу сторону медалі, через додаткових капітальних витрат 2019 року, дивідендний профіль компанії буде погіршено і він не зможе моментально відновитися для оплати за своїми дивідендами.
Однак експерти стверджують, що Газпром не стане сам тягнути цю ношу і розділить витрати між своїх партнерів, щоб впоратися зі своїми зобов’язаннями. Говорячи простою мовою, Газпром все-одно залишиться в прибутку, навіть з огляду на велику витратну частину своїх коштів за зобов’язаннями.
Перспективи і ризики
Разом зі збільшенням споживання газу Європою і одночасного скорочення його видобутку, цей сегмент ринку є дуже привабливим. Попит також збільшується і в якості використання газу, як джерело виробництва електроенергії.
У якості єдиної загрози, може виступати тільки американський скраплений газ, але в найближчі кілька років, для нього будуть актуальні тільки ринки Латинської Америки та Азіатсько-Тихоокеанського регіону.
Варто враховувати і той факт, що в найближчі кілька років не буде збільшуватися вартість нафти, що також може негативно вплинути на вартість акцій Газпрому. Як тільки вартість акцій знизиться, інвестори відразу відчують це, так як знизиться і дивідендна привабливість компанії.
Також не варто забувати і про можливе накладення податків з боку уряду, наприклад на експорт або майно. Така ситуація також негативно відіб’ється на інвестиційній привабливості через що акції відразу покотяться вниз. Крім усього іншого, можуть стати загальнодоступними і інші дані, щодо капіталовкладення в інші проекти, про які не було відомо раніше.
