Зміст
Необхідність Російської економіки перебудовуватися, виходячи з нових економічних умов, стає очевидним. Підтвердженням цьому служить здійснювані владою в цьому напрямку кроки. Перший такий крок: Міністерство фінансів затвердило нову боргову політику в російській федерації терміном до 2020 року.
державні запозичення
Нові положення визначають, що основними джерелами, з яких будуть фінансувати бюджет: державні запозичення. Так в 2019 році їх обсяг складає 1,2% ВВП. Паралельно відбувається вичерпання коштів резервного фонду, через що обсяги запозичень будуть тільки збільшуватися. Тому в мінфіні не виключають, що вже з 2019 року частка цього фінансування в бюджеті буде 90%.
У зв’язку з цим, зовнішні запозичення, перекладені в цінні папери, матимуть негативні значення, а внутрішні навпаки збільшаться в ціні. Прогнозується, що вони поб’ють усі рекорди, які коли-небудь були встановлені в Росії.
Такими чином простежується схильність до збільшення кількості великих ризиків бюджету. Це пов’язано з прогнозованим погіршенням умов для видачі кредитів і поступовим зростанням боргів. Ця ситуація може привести до того, що Російська федерація не зможе брати для покриття дефіциту бюджету нові кредити на вигідних умовах.
Внутрішній ринок запозичення
Для вирішення складних питань, пов’язаних з дефіцитом бюджету, боргову політику планується здійснювати шляхом поетапного збільшення боргів на внутрішньому ринку протягом всього періоду з 2018 по 2020 роки. Тому є підстави припускати, що не відбудеться збільшення боргів по ланцюжку між усіма ділянками. Досягти цього вдасться в тому випадку, якщо інфляція буде триматися на рівні 4%, а також забезпечення ставок в економіці по кредитах на середньому рівні. Завдяки таким крокам, повинна буде вирости привабливість фінансових інструментів з фіксованим доходом для всіх суб’єктів економіки країни.
Також, ознакою того, що нарощування обсягу запозичень буде безпроблемним, буде поява додаткових коштів. Їх можна буде вкладати в цінні папери, що безумовно простимулює зростання економіки. При цьому списку санкцій тиск на Російську Федерацію відштовхує привабливість ОФЗ для іноземних інвесторів, оскільки для них ризик втрати вкладень став набагато вище. Такий стан речей відображено в падінні рейтингів інвестиційної привабливості країни.
Запозичення на зовнішніх ринках
Якщо вдасться уникнути погіршення поточної ситуації в економіці, то у Російській Федерації не виникне необхідності здійснювати запозичення великих сум в іноземні валюти на провідних міжнародних ринках. Пов’язано це з тим, що використання іноземної валюти призведе до падіння курсу рубля. Тому Росія не відмовиться, від стала щорічною традицією, запозичень іноземної валюти в обмежених розмірах. Це необхідно для підтримки репрезентативності кривої, яка б показала прибутковість зобов’язань. Також це допоможе зберегти Росії свій статус незалежного позичальника на міжнародному ринку.
Додатково, така політика дозволить збільшити коло інвесторів, які не відмовляться вкласти свої прибутки в фінансові активи Російської Федерації. Ця ситуація також допоможе поліпшити умови видачі кредитів в корпоративному секторі економіки. Також, затверджена боргова політика, в питанні розподілу боргів, передбачає емісію нових єврооблігацій для обміну на вже випущені цінні папери на міжнародних майданчиках.
альтернативні ринки
Останні геополітичні події, і що послідували за ними санкції відносно Російської федерації, не змогли пройти не помітно: через санкції була обмежена можливість отримувати нові запозичення із зовнішніх джерел. Сповна на собі це відчули ряд Російських компаній, наприклад, ВАТ “РусАл”, ТОВ “Інвестиційна компанія Аброс” і ін. Цей факт ніяк не можна проігнорувати, тому його врахували при формуванні нової боргової політики. У неї була додана мета: подолати списку санкцій бар’єр, і дати компанія доступ до зовнішніх джерел фінансування. Істотним кроком для реалізації поставленого завдання буде випуск нових ОФЗ в китайській валюті – юань. Такі папери, в першу чергу, націлені на залучення капіталу з Китайської народної республіки.
Такий інтерес до китайської валюті виник не на порожньому місці. Ця країна володіє великою ємністю боргового ринку, а також не підтримує списку санкцій політику, курс на яку узятий рядом західних партнерів Росії. Додати до нього потенціал юаня стати новою резервною валютою, і отримуємо новий фінансовий інструмент, який в перспективі буде вигідніше вже існуючих європейських. Також в Російській федерації демонструють пріоритет курсу на співпрацю з Китаєм. Але для цього необхідно буде розібратися з низкою проблем, які є зараз. Додатково необхідно домовитися з регуляторами місцевого ринку про вигідне співробітництво, оскільки саме вони контролюють діяльність інвесторів. Якщо ж домовленостей досягти не вдасться, а Китай продемонструє, що він не зацікавлений в іноземних цінних паперах, то тоді в Російській федерації владі доведеться шукати інші джерела для того що б покрити дефіцит бюджету, який вже сформувався.
Таким чином, незважаючи на санкції, в Російській економіці зберігається стабільність. Вона може впасти від будь-якого невірного кроку, який буде направлений на пошуки нових джерел фінансування. Однак в разі успіху, можна розраховувати на те що економіка країни знову може показати високий приріст ВВП, а також поліпшення рівня життя населення.
