Індекси-дефлятори на 2017 рік

Криза 2015 року вивів інфляцію в Російській федерації на двозначний рівень. Прогноз Міністерства економічного розвитку на найближче майбутнє передбачає зниження інфляційного тиску майже вдвічі. В лютому 2015 року МЕРТ опублікував сценарії соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2015-й і наступні роки. Якщо інфляція в 2014 році склала 12,2% в річному вираженні, у 2016 році цей показник очікується на рівні 6,4%, а до 2017 року знизиться до 6%.

Дефлятор та інфляція

Регулярні індекси-дефляторы Мінекономрозвитку до 2017 року розраховуються зведеним департаментом макроекономічного прогнозування. Індекс слугує для вимірювання реального внутрішнього валового продукту. Він не враховує зміну вартості імпортованих товарів і послуг, тому відрізняється від фактичного рівня інфляції в країні. В умовах різкого ослаблення курсу рубля показник дефлятора значно нижче реальної інфляції.

Які чинники найбільше вплинули на інфляцію в 2015 році

Уповільнення світової економіки викликало бурю на нафтогазовому ринку. Зниження нафтових котирувань зі 100 до 30 доларів призвело до різкого падіння доходів ресурсовидобувних країн. Довгі розмови про «нафтовій голці» не привели до помітної зміни структури державних доходів, в 2015 році експорт товарів з РФ у вартісному вираженні впав на 31%. Прогнозуючи індекс-дефлятор на 2015-2017 роки, Мінекономрозвитку прогнозує зниження експорту сировини, і більш ніж на 3% збільшення продажів за кордон нетопливыных товарів і послуг.

Закредированность російських компаній на західних фінансових ринках призвела до різкого відпливу капіталу, в минулому році він склав 72 мільярди доларів. Отже, основними факторами розкручування інфляції послужили:

  • різке зниження цін на нафту марки Urals;
  • обмеження доступу на світові ринки капіталу;
  • відтік капіталу для виплати зовнішніх позик;
  • ослаблення конкуренції на вітчизняному ринку продовольчих товарів.

5adec8deab06feeae3a6cfe2fa5eab0a Індекси дефлятори на 2017 рік

Оптимістичний сценарій

Базовий прогноз виходить з того, що ціна на нафту марки Urals в 2016 році складе 50 американських доларів за барель, в 2017 – 53. Зростання ВВП в 2016 році очікується на рівні 0,7%, у 2017 році він повинен скласти 1,9%. При таких показниках курс американського долара буде на рівні 63 рублів. Такий оптимістичний прогноз по інфляції будується на очікуванні, що зароблять наступні фактори:

  • збільшаться інвестиції у виробничий сектор, в результаті чого підвищиться продуктивність;
  • почнуть приносити віддачу кошти, вкладені в інноваційні сфери;
  • реалізація заходів з економії ресурсів, енергозбереження та скорочення витрат, в тому числі і природні монополії;
  • розвиток малого бізнесу та індивідуального підприємництва;
  • імпортозаміщення.

У базовому прогнозі індексів-дефляторов 2015-2017 Мінекономрозвитку передбачає стабілізацію нафтових цін в районі $50. Підставою цього може послужити зростання світового ВВП, 2015 рік був переломним в економіці.

Песимістичний варіант розвитку подій

Тривала фіксація нафтових котирувань на рівні нижче 50 доларів веде до накопичення хеджувальних операцій нафтових компаній. В результаті сукупний обсяг токсичних кредитів у світі може перевищити їх розмір під час кризи 2008 року.

Якщо приріст світового ВВП продовжить знижуватися, продовжиться подальше сповзання російської економіки. При прогнозній ціні нафти на рівні 40 доларів за барель кризові явища не зупиняться, інфляція становитиме 9% при зниженні ВВП на 1%. У такому разі стабілізація і перехід внутрішнього валового продукту до позитивної динаміки відбудеться тільки в кінці 2017 – початку 2018 року.

Аналітики банку Morgan Stanley припускають, що інфляція в 2016 році складе 8-9%, аналогічної думки дотримуються фахівці Світового банку. Центральний банк РФ прогнозує розвиток подій за сценарієм МЕРТ. У той же час Рахункова палата не згодна з оптимізмом підопічних Олексія Улюкаєва.

Оцінити вірність прогнозів може тільки час. Якщо в країні виникає соціальна напруженість, уряд змушений буде запустити друкарський верстат. На даний момент йому вдається стримати зростання витрат за рахунок зниження рівня реальних доходів громадян, однак наближення виборного циклу може змусити керівництво країни змінити внутрішню економічну політику.